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                        風口掘金丨豬價淡季上漲,頭部豬企利潤有望加速兌現

                        2022年10月25日 16:45   21世紀經濟報道 21財經APP   彭卓,實習生姜宛妤

                        南方財經全媒體 資訊通研究員 彭卓 實習生姜宛妤 綜合報道

                        10月25日,養殖業板塊開盤上漲后小幅下跌。截至25日收盤,南財金融終端主題庫顯示,豬肉概念小幅下跌0.66%。成分股中,雙匯發展漲超3.00%,天域生態、湘佳股份、賽為智能、龍大美食等多股跟漲。

                         

                        圖片來源:南財金融終端

                        調控不改豬價上行趨勢,豬價再創新高

                        東興證券指出,上周(10月17日-10月21日,下同)生豬價格環比上周繼續大幅上漲,周度均價突破28元/公斤。隨著氣溫下降,消費需求逐漸增加,疊加10月大豬出欄供應偏緊,支持豬價持續上漲。

                        上周國家發改委密集表態,宣布豬肉價格進入過度上漲一級預警區間,并將繼續投放第六批儲備豬肉,同時加強與部分大型生豬養殖企業溝通協調,研究共同做好生豬市場保供穩價工作,政策面再度釋放出調控信號。

                        東興證券認為,現階段壓欄和二育行為造成的后市大豬集中出欄可能對短期豬價形成一定沖擊,但在養殖成本普遍上漲以及四季度豬肉消費旺季的支撐下,短期豬價回調空間有限。

                        圖片來源:東興證券

                        太平洋證券指出,豬價淡季上漲,主要和二次育肥現象增多有關。二次育肥導致出欄延遲和供給減少,據草根調研,這部分二次育肥生豬或延遲至春節前出欄從而堆高未來供給和壓制豬價。本輪豬周期表現有望超預期,預計豬價4季度仍以震蕩上漲為主,年末或觸及全年高點,高豬價或將貫穿至明年中期。

                        圖片來源:太平洋證券

                        9月豬企出欄量維持高位,利潤加速兌現

                        西部證券指出,2022年9月,頭部豬企出欄量維持高位,同比增速較高,環比保持增長

                        • 9月,13家主要上市豬企共出欄生豬975.93萬頭,同比+13.30%,環比+0.97%。

                          豬企出欄量維持高位的原因是9月為中秋、開學消費旺季及國慶備貨期,需求較為旺盛以及9月主要豬企出欄均價環比仍有所走高。

                        • 豬企加速兌現利潤。9月豬企收入同比、環比均大幅增長,主要原因是豬價和出欄量均維持高位。2022年9月,主要上市豬企共實現收入238.00億元,同比+111.00%,環比+11.33%。

                        圖片來源:西部證券

                        投資建議

                        東興證券認為,近期豬價超漲帶來板塊大幅反彈,但各家企業頭均市值仍處于歷史低位,板塊估值極具吸引力,向上彈性較大。近期整體市場環境不確定性較高,生豬養殖板塊作為高景氣高確定性低估值板塊仍然值得重點關注,臨近三季報窗口期,生豬養殖板塊業績向好也將帶來階段性催化。

                        太平洋證券認為,養殖產業鏈景氣有望持續向上,重點推薦養殖產業鏈的投資機會,關注量增本降明顯的優質公司。

                        西部證券建議,把握生豬養殖板塊的交易性機會,關注成長性強且經營穩健的生豬養殖企業。

                        機構建議個股

                        • 牧原股份(0027144.SZ):企業以生豬養殖為核心,集飼料加工、種豬育種、生豬養殖、屠宰加工等于一體。第三季度公司實現營業總收入365.05億元,同比增長147.60%,歸母凈利潤為81.96億元,同比增長1097.41%。國海證券指出,公司營收穩定增長,盈利能力大幅提升。目前公司加快布局下游屠宰業務,穩步由運豬向運肉轉變。隨著豬價持續上漲,板塊進入新周期,景氣度不斷提升,公司盈利能力有望繼續改善。

                        • 天康生物(0021000.SZ):企業集動保、飼料、生豬養殖、農產品加工與貿易以及金融服務為一體。2022年上半年,公司實現營收80.09億元,同比增長1.16%。中原證券指出,2022年上半年公司完全養殖成本平均為17.4元/公斤,養殖成本端公司已得到明顯改善,隨著行業景氣度回升,豬價持續高位運行,公司將受益于行業利潤剪刀差擴大??紤]到行業的周期性變化,預計2022-2024年公司EPS分別為0.27/1.51/1.68元,對應市盈率為36.94/6.71/6.01倍。

                        (報告來源:東興證券、太平洋證券、西部證券、國海證券、中原證券;本文信息不構成任何投資建議,刊載內容來自持牌證券機構,不代表平臺觀點,請投資人獨立判斷和決策。)

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