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                        解讀“南財保險PIM活力指數”報告③|保險資金運用市場化進程加快 二季度投資收益率邊際改善

                        2022年10月25日 16:08   21世紀經濟報道 21財經APP   孫詩卉

                        南方財經全媒體記者 孫詩卉 實習生 徐若萱 上海報道, 

                        為促進保險行業的高質量發展,衡量保險行業在主要市場維度上的活躍程度,在南方財經全媒體集團指導下,我們依托南財金融終端,通過多維度數據研究,發布了“南財保險PIM(Market performance、Information disclosure 、Media&News)活力指數”。

                        “南財保險PIM活力指數”以指數化方式衡量保險PIM活力,從市場表現(Market performance)、信息披露(Information disclosure)及媒體新聞(Media&News)3個維度,設置投資偏好、保費增速、風險綜合評級等12個定量指標,并基于行業發展過程中形成的基礎數據綜合計算得出。

                        “南財保險PIM活力指數”顯示,2022年三季度,南財保險PIM活力指數75.15,較上季度71.85上升4.59%,市場活力環比向好。 

                        保險資金是我國資本市場的重要機構投資者。當前,我國保險資金投資端市場化進程逐步加快,大力向第三方業務進行拓展正成為趨勢。

                        “南財保險PIM活力指數”中投資情況表現采用20分制,通過對保險公司整體資金運用、權益投資占比、舉牌情況、收益率等部分構建行業評價指數,反映并評估行業及機構投資活躍等相關情況。

                        投資積極程度相較于1季度有所提升

                        近年來,保險資金運用余額不斷增長,市場化、多元化特征凸顯。

                        數據顯示,我國保險資金運用余額從2013年8月末的7.23萬億元上升至2022年8月末的24.47萬億元。

                        近五年,對于保險業而言,債券占資金運用余額比例逐漸上升,從2017年8月末的34.84%上升至40.44%。而在銀行存款以及股票和證券投資基金上的配置比例則在五年期間呈現小幅波動態勢,其中銀行存款配置比例從2017年8月末的13.56%波動上升至15.36%,又逐漸下降至2022年8月末的11.41%,總體降幅為2.15個百分點。而股票和證券投資基金配置比例從2017年8月末的12.99%波動下降至12.53%,整體穩定在12%-13%。

                        21世紀經濟報道推出的《2022年保險資管發展現狀和未來展望報告》指出,調研得出,在投資決策上,保險資管公司在未來幾年的投資策略上,其目標投資品占比前四位的排序為:貨幣類、FOF、權益類、固收+,且多數保險公司表示不會降低債券投資比例。

                        “南財保險PIM活力指數”數據顯示,2022年2季度,保險公司投資積極程度相較于1季度有所提升。

                        市場利率和投資標的選擇能力對投資收益率影響顯著

                        低利率環境給保險行業與保險資金運用帶來了現實挑戰。如何在長期利率下行與資本市場波動的大環境中把握市場機會、維持合適的投資收益率成為保險公司在投資端面臨的重要問題。

                        “南財保險PIM活力指數”將投資收益率與舉牌情況納入指標進行研究。整體來看,當前市場利率和投資標的選擇能力對保險公司投資收益率的影響更為顯著。 

                        21世紀經濟報道發布的《2022年保險資管發展現狀和未來展望報告》顯示,2022年,在權益類投資的策略上,絕大多數保險資管機構選擇高股息、高分紅的股息價值策略。而對于保險資管機構在未來幾年對權益投資的預期情況時,有69.56%的受訪從業者表示,權益投資未來可能會占總投資規模的20%以下。其中56.52%的從業者認為,會在10%-20%的區間內。只有極少數從業者認為,其所在保險資管機構對權益投資的占比將會達到40%以上。

                        “南財保險PIM活力指數”顯示,2022年2季度,保險公司投資收益與信心相關得分相較于1季度有所改善,但仍有較大上行空間。

                        保險資金具有期限長、規模大、穩定性高的特點等特點,通過專業化、規范化、市場化的科學運作,能夠在暢通融資渠道、提供資金支持、覆蓋風險敞口等方面提供助力。

                        華泰證券研報指出,當前,市場環境日益復雜,保險投資面臨的是越來越復雜的約束條件。保險公司需要從全面資產負債管理的角度出發,在投資收益、負債成本和保單銷售之間取得平衡。

                         

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