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                        創業板系列解讀⑥三季報前瞻指引,凸顯創業板指高景氣成長

                        2022年10月25日 14:00   21世紀經濟報道 21財經APP
                        兩年前,創業板注冊制下首批企業成功上市,為創業板引入源頭活水,市場發展又邁出堅實一步。在創業板注冊制兩周年之際,深市基金陸續推出創業板系列專題解讀,回顧創業板成長歷程、分享創業板投資價值,敬請關注。

                        編者按:創業板主要服務于成長型創新創業企業,突出“三創”“四新”,代表了我國經濟轉型升級的重要力量。自開板以來,創業板吸引了一批科技創新能力強、市場認可度高的高新技術企業,培育了一批新經濟領域的行業龍頭,已成為驅動經濟創新發展的主戰場。與此同時,創業板指數相關產品也給投資者帶來較好的回報,歷史累計收益率領先于其它主要寬基指數。

                        本期為系列第六篇文章三季報前瞻指引,凸顯創業板指高景氣成長

                        本期主要看點:

                        進入十月A股迎來三季報業績發布期,在財報正式披露前,業績預告為我們提供了一定的指引。目前預告數據顯示:創業板指數核心龍頭股業績喜人,以寧德時代、億緯鋰能為代表的成份股繼續保持較高的增速,凸顯高景氣成長機遇,歡迎大家關注投資機遇。

                        1. 新興成長板塊驅動,優勢產業龍頭引領

                        創業板定位于服務成長型創新創業企業,經過十多年的發展已涌現出眾多優質企業。截至10月22日,A股市場已有1001家企業入選“國家級專精特新企業”,其中在創業板上市317家,數量領先其他板塊,創新型企業聚集效應明顯。

                        圖:入選“國家級專精特新企業”上市公司數量分布

                         

                        數據來源:Wind,截至2022/10/21

                        得益于覆蓋眾多優質創新企業和板塊突出的成長性,目前創業板中機構投資者比例較高,普通股票和偏股混合基金的中報持倉占比達到21%。

                        圖:創業板機構持倉占比高

                         

                        數據來源:Wind,截至2022/6/30,普通股票型+偏股混合型基金持倉 

                        作為囊括創業板的核心資產,創業板指的申萬一級行業權重較高的是電力設備和醫藥生物,兩大行業合計占比超過60%。電力設備是當前業績增速最快、景氣度最高的賽道之一,醫藥也是長坡厚雪的大賽道,雙輪驅動使其兼具盈利能力和成長屬性。

                        圖:創業板指行業分布

                         

                        數據來源:Wind,截至2022/9/30

                        從個股權重角度來看,創業板指龍頭公司權重占比非常高,前十大成份股合計權重約為50%,龍頭企業的表現對指數走勢有較強的影響,能夠有效凸顯龍頭股優勢。

                        表:指數前十大權重股

                        數據來源:Wind,截至2022/9/30

                        2. 三季報業績前瞻,權重行業有望延續高景氣

                        根據Wind 統計申萬二級行業歸母凈利潤增速一致預期數據,電池、光伏設備、醫療器械和醫療服務等行業未來的一致預期增速相對靠前,表明創業板指權重板塊的業績成長性可期。

                        圖:22Q3預期高增速(%)申萬二級行業統計

                         

                        數據來源:Wind,截至2022/10/18

                        10月核心成份股的三季度業績預告與盈利預期有所印證。其中以寧德時代、億緯鋰能為代表的新能源板塊成份股,受益于下游需求提升帶動相關產業景氣回暖,三季度保持著相對較高的增速,超出市場預期,凸顯行業的高景氣度。

                        表:創業板指成份業績快報增速

                        數據來源:Wind 截至2022/10/18

                        創業板指數過去三年歸母凈利潤增速達到26.8%,在寬基指數中業績成長性突出,另一方面一致預期顯示2022年凈利潤增速達到43.1%,同期滬深300和中證500的預期增速分別為14.2%和25.1%,顯示出業績高增長有望延續。

                        圖:創業板指高成長有望延續

                         

                        數據來源:Wind,截至2022/10/18

                        3.基本面驅動業績表現,高彈性適合左側布局

                        復盤創業板指的歷史走勢,與盈利增速呈現出較強的相關性。預期利潤增速較高的年份,創業板指往往能為投資者提供可觀的收益。目前創業板指預期利潤增速較高,指數本身的彈性也比較大,作為布局的工具可以同時兼顧到短期彈性和長期收益。

                        圖:創業板指歷史業績及凈利潤增速

                        數據來源:Wind

                        作為成長風格代表指數,創業板指彈性非常高,交易屬性突出,適合作為反彈行情的布局工具。歷史上9次較大的反彈行情中,創業板指有7次跑贏萬得成長風格基金指數。在成長驅動的行情中,創業板指從不缺席。

                        表:創業板指大級別回調后1個月反彈區間的收益表現

                        數據來源:Wind

                        創業板指的彈性較高,在反彈行情中表現出色,適合作為左側交易的工具。與此同時三季報披露預告顯示指數業績高增速有望繼續維持,新興產業的高景氣成長的投資邏輯依然成立,在三季報披露窗口,把握三季報業績增速帶來的創業板指高景氣成長投資機遇,歡迎廣大投資者關注跟蹤創業板指數的ETF。目前跟蹤創業板指數的ETF共有14只,其中規模最大的是創業板ETF期權標的產品易方達創業板ETF(159915)。(本文來源:深市基金)

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